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『AG线上站』分享|国际察看|美国危险投资协会(NVCA)给被选总统乔·拜登的信有哪些关头政策重点

宣布(bu)日期(qi):2022-01-13   阅读(du)次数:

来历:综合开辟(pi)研讨院

首创(chuang):余凌(ling)曲译

 

 

# 译者:

12月8日,美(mei)国(guo)危(wei)险(xian)(xian)投(tou)资(zi)协(xie)会(NVCA)在给被选(xuan)总统(tong)乔·拜(bai)登的一(yi)封(feng)信中(zhong),陈说了美(mei)国(guo)危(wei)险(xian)(xian)投(tou)资(zi)和(he)(he)创(chuang)(chuang)业生态的根基概(gai)略和(he)(he)撑持被选(xuan)总统(tong)提出的“重修更好(hao)”(buildbackbetter)议程的相干(gan)打算(suan)。NVCA以为,创(chuang)(chuang)业精力(li)是美(mei)国(guo)面对诸(zhu)多挑衅和(he)(he)题(ti)目(mu)的谜(mi)底,被选(xuan)总统(tong)拜(bai)登提出的良(liang)多步履及优先处理事(shi)变(bian)都须要(yao)创(chuang)(chuang)业圈的主(zhu)动到场才(cai)能真正胜利(li),美(mei)国(guo)须要(yao)主(zhu)动筹办拟定撑持创(chuang)(chuang)投(tou)和(he)(he)创(chuang)(chuang)业的相干(gan)政策,以充实开释美(mei)国(guo)经济生长动力(li)。


党的十(shi)(shi)九届五(wu)中全(quan)会审议(yi)(yi)经由进(jin)程的“十(shi)(shi)四五(wu)”打算(suan)(suan)倡议(yi)(yi)把立(li)异(yi)驱(qu)动摆在各项(xiang)打算(suan)(suan)使命(ming)的首(shou)位,是我国(guo)五(wu)年(nian)打算(suan)(suan)体例史(shi)上的第(di)一(yi)次。NVCA相干(gan)论点和倡议(yi)(yi)对我国(guo)开启(qi)新一(yi)轮(lun)立(li)异(yi)生(sheng)长(zhang)具备(bei)杰出启(qi)迪意思。


——中国(深圳)综合(he)开(kai)辟研讨院(yuan)

金融与(yu)古代财产研讨所(suo)副长处 余凌曲

尊(zun)重的被选总(zong)统师(shi)长(zhang)教(jiao)师(shi):

起首对您的被选表现庆祝。我代表美国危险投资行业及其撑持的企业家给您写信,您提出的“重修更好”议程须要创业圈的主动到场,我将在信中扼要陈说咱们若何更好到场“重修更好”议程。创业精力是处理美国面对诸多挑衅的谜底,咱们要筹办好拟定能够或许或许充实开释这一庞大经济引擎动力的政策,为咱们以后诸多优先事变供给处理打算。美国创业生态圈很甘愿答应与您的当局睁开协作,以缔造更多的21世纪任务岗亭,将经济生长机缘拓展到美国更多地域,为COVID-19大众卫生危急和天气变更提出处理打算,并经由进程晋升国际出产和立异来匹敌美国的计谋敌手。咱们赞美您提出的对美国相称首要的计谋方针,并等候与您联袂协作,缔造美国更夸姣的将来。

1

对危险投资

简略来讲,危(wei)(wei)(wei)险投资(zi)人是美国草创公(gong)司的(de)(de)投资(zi)者。危(wei)(wei)(wei)险投资(zi)人与机构投资(zi)者建立(li)协作火伴(ban)干(gan)系,将养(yang)老基(ji)金、捐献基(ji)金、家属办(ban)公(gong)室和其余(yu)资(zi)产办(ban)理机构持有(you)的(de)(de)资(zi)金与危(wei)(wei)(wei)险投资(zi)人的(de)(de)才能和专业常识相连系,对立(li)异(yi)型草创公(gong)司停止高危(wei)(wei)(wei)险的(de)(de)持久股(gu)权投资(zi)。这些合股(gu)干(gan)系凡是延(yan)续(xu)10至15年,从投资(zi)到(dao)加入的(de)(de)时(shi)候远远擅长任何其余(yu)资(zi)产种(zhong)别。

危险投资凡是跨多个融资轮次睁开多数股权投资,以撑持草创企业慢慢走向成熟。这些本钱用于睁开研讨、扩展失业岗亭、制作新行动办法,凡是集合用于缔造持久代价的增添性勾当。取得危险投资撑持的公司首要专一于手艺立异,包罗IT硬件和软件、生物手艺和医疗装备、洁净动力和可延续生长等范畴立异。危险撑持的草创公司从小型企业起头,这些新公司凡是只不过是一个设法罢了,但它们的方针是延续较着增添和做大范围气力。这些草创公司常常与行业内大型企业间接协作,完成红利的“时候表”拉得相称长,失利率也很是高。这些新公司持久冒着难以相信的庞大危险睁开经营勾当,尽力成为“下一代”胜利的美国企业。危险投资人固然但愿草创公司能够或许或许抵抗庞大市场危险,真正生长为胜利的大公司,但在绝大多数情况下这些公司将会以失利了结。客岁,美国危险投资基金为1万家草创公司供给了逾越1300亿美圆的资金,以撑持公司启动和生长新营业。在美国均匀天天约有28家公司取得了合计3.65亿美圆的危险投资,这些公司高出美国一切50个州和哥伦比亚特区,笼盖242个多数市统计区(MSA)和397个国会选区。

2

创业勾当的经济效益

恰是新公司的不时组建,才使美国成为天下上最有活气的经济体。从福特T型车,到苹果手机,再到比来的Zoom(视频集会)和Moderna(疫苗研讨),古代美国经济一向依托创业精力来鞭策增添、应答挑衅和扩展机缘。斯坦福大学的一份研讨论文发明,在1974年至2015年上市的1339家公司中,有42%的公司发源于危险本钱的投资。更使人震动的是,这些危险本钱撑持公司进献了自1974年以来一切研发投入(译者:该当是1339家公司上市公司的一切研发投入)的85%!考夫曼基金会的一项研讨发明,创业对美国休息力市场的影响尤其较着,曩昔三十年中建立不到一年的公司均匀每一年缔造150万个失业岗亭,这几近是美国每一年净增失业岗亭的全数!

出格首要(yao)的(de)(de)(de)是,手艺(yi)(yi)立异导向的(de)(de)(de)创业(ye)(ye)(ye)勾当也大(da)大(da)晋升美(mei)国(guo)失业(ye)(ye)(ye)市场的(de)(de)(de)品(pin)质。北(bei)卡罗来纳大(da)学凯(kai)南公营企业(ye)(ye)(ye)研讨所(suo)比(bi)来的(de)(de)(de)一(yi)份报告发明(ming),美(mei)国(guo)高科技范畴失业(ye)(ye)(ye)总量从2007年(nian)到(dao)2016年(nian)累计增添了(le)约20%。在(zai)国(guo)际金(jin)融危(wei)急时代,不(bu)管(guan)在(zai)美(mei)国(guo)的(de)(de)(de)哪一(yi)个州(zhou),这(zhei)些失业(ye)(ye)(ye)岗(gang)(gang)亭比(bi)拟其余(yu)失业(ye)(ye)(ye)岗(gang)(gang)亭的(de)(de)(de)报酬中(zhong)位数(shu)程度较(jiao)着更(geng)高,岗(gang)(gang)亭数(shu)目(mu)增速也较(jiao)着更(geng)快(kuai)。这(zhei)申明(ming)了(le)古代经济的(de)(de)(de)一(yi)个底子趋向:手艺(yi)(yi)前进和持久投资正在(zai)为美(mei)国(guo)人供给(ji)更(geng)多更(geng)大(da)的(de)(de)(de)经济生(sheng)长机缘!

3

创业勾当之于两党抉择

危险投资弥合了当局底子研讨和贸易协作市场之间的边界,这也使得危险投资能够或许成为告竣两党同一抉择的关头接洽点。比方说,危险投资是追求处理天气危急的新公司最首要的本钱来历,而这些公司正在开辟公营局部的处理打算,以应答咱们社会正在面对的严重挑衅。

首要的(de)(de)是,今朝已出台一系列有助于鞭(bian)策“重修更好”议程的(de)(de)两党法(fa)(fa)案,包罗(luo)《无尽前沿法(fa)(fa)案》(Endless Frontier Act)、《IGNITE美(mei)国立(li)(li)(li)异(yi)法(fa)(fa)案》(IGNITEAmerican Innovation Act)、《草(cao)创企业法(fa)(fa)案》(Startup Act)、《美(mei)国立(li)(li)(li)异(yi)和失业法(fa)(fa)案》(American Innovation and Jobs Act)、《买卖法(fa)(fa)案》(theDEALact)、《动力局部(bu)立(li)(li)(li)异(yi)信贷法(fa)(fa)案》(the Energy Sector Innovation Credit Act)等等。相干动议针对(dui)美(mei)国面对(dui)的(de)(de)焦点(dian)挑(tiao)衅,必将有助于缔(di)造更多(duo)失业机(ji)缘,晋升科技立(li)(li)(li)异(yi)生(sheng)态(tai)体系生(sheng)长程度(du)和社会可达(da)性(xing),前进咱们(men)国度(du)的(de)(de)协作(zuo)力,加速(su)构成应答天气变更和COVID-19大众卫生(sheng)危急的(de)(de)手艺处理打(da)算(suan)。

4

详细(xi)倡议

美国草创公司向来受害于驱动草创企业斗胆“押注于”新设法的创业撑持政策。鉴于COVID-19大风行带来的更大不肯定性,新当局也就处于一个怪异的机缘,能够或许以更大政策力度撑持创业和冒险性立异,鞭策美国在环球经济协作中取得加倍久远的胜利。

为了(le)充(chong)实(shi)变(bian)更(geng)和操(cao)纵美国创(chuang)业(ye)群体的气力来完成您的“重修更(geng)好”议程(cheng)方针,能够或许从以下几个方面鞭(bian)策实(shi)行(xing)创(chuang)业(ye)撑持新政:

 

百日步履

倡议新当(dang)局(ju)在第一个百天内(nei)采用有用步(bu)履,鼓动勉(mian)励(li)睁开更大更多创业勾当(dang),以开端完成“重修更好(hao)”议程(cheng)的相干方(fang)针。此中(zhong)包(bao)罗:

· 规复实行《国际企业家法则》(the International Entrepreneur Rule)。天下各地的企业家都但愿在美国设立新的草创公司,这将有用增添美国高品质失业岗亭。奥巴马当局出台的《国际企业家法则》,近似于启动一项签证名目,许可移民企业家在美国而不是在海内设立新的高增添企业。上届当局歹意进犯这项法则,使美国错失了良多机缘。而您的当局能够或许经由进程改变上届当局的毛病政策,规复政策实行,让美国失业岗亭增添真正成为现实。· 撑持两党经由进程《IGNITE美国立异法案》(the IGNITE American Innovation Act)。这项由众议员迪恩·菲利普斯(D-MN)和杰基·瓦洛斯基(R-IN)提出的法案,将许可专一于研讨和缔造持久代价的草创公司将税项资产货泉化提早变现,从而撑持草创企业渡过以后危急。这项法案的经由进程,将有益于增进美国更好应答面前的大众卫生危急,在经济低迷期间缔造高品质的失业机缘,并有用撑持诸如新的医学医治体例和前进前辈的动力手艺等关头性大众政策方针完成。

 

移民政策

在本国降生的企业家对美国做出了使人赞叹的进献,他们建立了像Moderna、特斯拉和英特尔如许的标记性美国公司。虽然移民政策将有才干的移民企业家不时推离到其余国度,他们仍是对美国做出了如斯大的进献。与十几个其余(撑持创业的)国度差别,美国不为移民组建新公司供给方便的“创业签证”。如许的话,但愿在美国建立新公司的移民必须尽力取得其余种别签证,虽然这些签证种别的政策设想完整不斟酌到创业方面的须要。创业签证立法作为失业缔造手腕被普遍承认,并取得了两党的鼎力撑持,已被归入商讨院经由进程的综合移民鼎新法案。

另外,您的当局还该当当真斟酌其余移民提案,许可更多的移民进入美国到场生长草创公司。比方设立STEM签证(迷信、手艺、工程与数学专才签证)拟定,许可天下上最伶俐的人留在美国,并赞助建立和生长美国下一代的胜利公司。今朝,STEM签证提案内容也包罗在两党2013年商讨院移民鼎新法案中。

 

税收政策

草创企业在营业生长的进程中,颠末多轮次的危险本钱投资,逾越创业生态体系的全性命周期,凡是会产生比年吃亏情况。这是因为草创企业在诸如研讨开辟、职员薪资等增添相干勾当投以重金,以期取得企业持久代价。因为创业生态体系具备高危险、持久限和缺少勾当性等特点,因此创业勾当对税收政策、出格是持久本钱利得税收政策具备高度敏理性。既然“重修更好”议程中的诸多优先事变都须要有耐烦的股权投资到场才能终究取得胜利,那末拟定一项鼓动勉励持久投资的税收政策就出格首要了。

若是税收政策旨在更好顺应草创企业的营业生长形式,那末它也能够或许因此两党抉择体例鼓动勉励草创企业生长的强无力机制。因为草创公司在短时间内都不斟酌利润完成而更专一于缔造持久代价,以是传统的税收优惠政策(如矫捷的折旧法则或所得税减免)都没法笼盖到草创公司。相反,许可草创企业把研发税收抵免及其余税项资产货泉化变现的提案则非常合适草创企业经营形式,并对鞭策您的议程方针产生间接影响。如前文所述,能够或许为草创企业供给税收优惠两党抉择法案包罗《IGNITE美国立异法案》、《美国立异与失业法案》和《动力局部立异信贷法案》。

 

美国立异政策

环球(qiu)协(xie)作日趋(qu)剧烈,美国的立异政策(ce)必须(xu)稳固美国在下一代(dai)手艺(yi)协(xie)作中(zhong)的带(dai)领位(wei)置。我热切等候您的当(dang)局优(you)先采用完成该方(fang)针的有代(dai)价步履,包罗从头尽力于投资底(di)子(zi)研讨,并增进国度尝试室里的手艺(yi)观点更多转化为能够或许在市场上(shang)买卖的立异产物。比(bi)(bi)来(lai)国会(hui)的相干(gan)提案,比(bi)(bi)方(fang)《无(wu)尽前沿法案》(Endless Frontier Act),将增进量子(zi)计较、前进前辈动力、生物手艺(yi)等本钱麋集型新兴手艺(yi)和财产完成更大生长。

危险投(tou)资在立(li)异(yi)从尝试室到(dao)市场的(de)(de)“懦弱过渡”中(zhong)表(biao)演了关(guan)(guan)头(tou)的(de)(de)脚色。危险投(tou)资报酬(chou)草创企业供给可贵(gui)指点(dian)和(he)计谋倡议,和(he)企业进(jin)一步生长所(suo)需的(de)(de)本钱和(he)本钱渠道,这些都是把立(li)异(yi)拓展(zhan)到(dao)美(mei)国新兴地(di)域和(he)融入(ru)本地(di)经济(ji)生态的(de)(de)关(guan)(guan)头(tou)身分。当您的(de)(de)当局正动(dong)手拟(ni)定研讨与(yu)立(li)异(yi)打算时,咱们将号令来(lai)自天下各地(di)的(de)(de)危险投(tou)资人主动(dong)到(dao)场,最大限制(zhi)地(di)扩展(zhan)美(mei)国生长机缘并(bing)前进(jin)美(mei)国的(de)(de)立(li)异(yi)才能。

 

天气变更与可延续生长

天气变更和经济生长转向更可延续形式带来的机缘和挑衅并存。危险投资将对新动力开辟、动力效力晋升新东西、储能才能晋升新手艺等研发和财产化供给包罗资金在内的各种撑持,从而在这一改变中阐扬关头感化。鉴于该题目的首要性,危险投资人还将做出撑持国度可延续生长的其余尽力,包罗投资于加倍洁净的公交和其余交通体例、旨在改良农业和其余财产对情况影响的手艺。一旦取得胜利,这些由危险投资撑持的公司将缔造有协作力的失业岗亭,鞭策向洁净动力经济转化所需相干东西的出产制作,完成情况与失业的“共赢”。

可怜的是,今朝华盛顿政策的不肯定性侵害了投资的可展望性,而投资的可展望性是创业者和危险投资人在停止一项典范的动力范畴持久危险投资之前必须先行评价的一项关头身分。受以后政策的影响,美国现实上正在冒着在动力相干前进前辈手艺协作中落败的庞大危险,这一协作失利也将陪同着动力财产(作为天下最大财产之一)底子性变更带来新增失业机缘和经济增添效益的完全落空!令咱们感应鼓动勉励的是,您的洁净动力反动打算中有良多改良发起,包罗操纵联邦当局推销体系鞭策 100% 洁净动力及零排放汽车生长,加强联邦当局在洁净动力研发方面的投资,和前进电动汽车出产税收抵免等。这些发起将有用鼓动勉励美国动力范畴的创业者,使美国有更大的机缘在下一代动力和可延续生长手艺中阐扬带领感化。咱们随时筹办与您协作,缔造出更多办事于经济可延续和国度繁华生长的任务岗亭。现实上,后面提到的几项两党法案,诸如《无尽前沿法案》、《IGNITE美国立异法案》和《动力局部立异信贷法案》等,城市对洁净动力、可延续生长相干手艺前进产生增进感化。天气变更是美国面对的保存危急,咱们危险投资行业等候与您协作,以尽快肯定并有用安排应答处理打算。

 

差别背景和地域的人取得均等生长机缘

在曩昔50年中,美国危险投资行业产出了庞大的立异和经济上的胜利,但大局部创业勾当都集合在多数人身上。客岁加利福利亚、马萨诸塞和纽约这三个州的危险投资额占天下总额的75%;近似地,2019年女性开办的公司仅取得危险投资总额的15%,自2015年以来黑人和西班牙裔开办公司筹集的危险投资只占危险投资总额的2.4%。因而可知,危险投资行业仍有良多任务要做,以充实操纵差别性别、种族、种族、地域和其余生齿统计规范下各种人群的伶俐本领。咱们随时筹办与您的当局协作,完成这一巨大的配合方针。

作为行业协会,咱们正在采用办法冲破危险投资行业的壁垒,以加强创业生态体系的容纳性。咱们还等候与您一路拟定政策,前进危险投本钱钱、杰出教导和手艺培训的可取得性,为弱势群体到场创业勾当供给更多机缘。此中咱们已采用的一项有用办法是建立新的非营利构造Venture Forward,该构造首要尽力于:多元、同等、容纳(DE&I)理念相干的名目推行、研讨任务和本钱投入,以塑造危险投资行业的将来;教导培训;行业大数据和趋向阐发。咱们还尽力于经由进程两年一次的危险投资行业人力本钱查询拜访来跟踪和权衡本行业DE&I的进度程度。为差别背景的人们供给更多的教导培训和其余机缘,使其能够或许或许打仗危险投资生态体系,深切到场此中并取得胜利,这对危险投资行业兴旺生长并对国度产生最大主动影响相称首要。

 

本钱市场和羁系政策

每一年在美国停止初次公然募股(IPO)的一切公司中几近都有一半是由危险投资撑持的草创公司,这使得公然市场的可进入性也成为一个关头题目。但曩昔20年,美国IPO的数目和上市公司总数都呈现大幅降落。鼎力鞭策小本钱范围的立异公司在公然市场上市,该当成为有用停止这一降落趋向和鼓动勉励更大市场协作的可行途径。可是,正在斟酌IPO的立异型小本钱范围公司面对着诸多挑衅,首要包罗潜伏的羁系本钱、庞杂的上市流程、本钱市场研讨笼盖面和勾当性削减、加倍趋于短时间化的投资者行动等等。

您的当局该当以《创业企业搀扶赞助法案》(简称《JOBS法案》)的胜利为底子——该法案使创业企业上市加倍轻易——鞭策拟定鼓动勉励小本钱范围立异企业上市并持久坚持上市公司身份的处理打算。有关政策挑选包罗:接收鉴戒JOBS法案设立“新兴生长型公司”上市规范并降落上市门坎的胜利经历、请求表露严重空头头寸、许可小公司自选归并买卖场合、检查致使本钱市场研讨笼盖面缺乏的羁系题目等等。另外,一些小的羁系律例调剂也能够或许消弭不用要的妨碍或简化法式,晋升立异生态体系的到场度,从而更好撑持“重修更好”议程。比方,一项两党提案《培育和加强有志向的带领人权利法案》(Developing and Empowering our Aspiring Leaders Act),许可危险投资基金从天使和种子阶段投资者那边采办更多股分,能够或许大大晋升初期投资的勾当性,该法案已取得众议院金融办事委员会的分歧经由进程。比来对《沃尔克法则》(Volcker Rule)的点窜再次许可银行投资于危险投资基金,这将增进创业生态新兴地域的小型危险投资公司的建立和生长。这些小型危险投资机构常常不才能吸收首要资产办理机构的存眷,而银行能够或许成为这类本地化经营的危险投资基金的“锚定”投资者。

5

论断

美国一向是环球立异范畴不容置疑的魁首,古代危险投资形式降生于美国,二战后建立的最具立异才能的公司一样也都在美国产生。可是,在环球新一轮立异协作中,美国的带领位置不能被视为理所固然。现实上,美国公司取得的危险投资额在环球所占比例已从1990年月的90%降落至客岁的52%。另外,在曩昔五年中,环球十个最大危险投资案例最少有一半产生在美国之外。环球环绕争夺下一代手艺冲破的带领位置日趋剧烈,美国必须把更大迷信发明和有耐烦投本钱钱放入优先斟酌事变清单,以确保美国的带领位置。

总(zong)之,前进美国的(de)手艺协作(zuo)力将为您的(de)当(dang)局供给一套(tao)处理打算(suan),以(yi)赞助(zhu)您应答上任后面对(dui)的(de)诸多挑衅,并(bing)为您追(zhui)求两党(dang)协作(zuo)供给杰(jie)出机(ji)缘。咱们(men)已做好(hao)筹办,随(sui)时与您“重(zhong)修更好(hao)”议程睁开协作(zuo)。
朴拙的

鲍比(bi)·富兰克林总裁(cai)兼首席履行(xing)官


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